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关于押注万亿投资 保险业拐点大起底

收藏本文 2024-01-17 点赞:16386 浏览:70768 作者:网友投稿原创标记本站原创

10月30日,随着新华保险和中国太保三季报的公布,保险业三季报已全部亮相。受投资收益转好影响,国寿、平安、太保、新华4家上市险企净利分别同比大增218.9%、4

5.1%、157.8%、70%。

尽管行业出现明显拐点,居高不下的退保率仍令业内对保费回升难言乐观。“2013年保险行业改善主要体现为保险公司投资理念的成熟,但是保费改善相对投资具有滞后性,尤其是现有金融产品可替代品对保险冲击很大。2014年行业分化会更加严重,定价利率市场化会使市场格局发生更大变化。”平安证券分析师缴文超分析表示。
资管功不可没
据保监会统计,截至9月末,保险业总资产达到8.05万亿,较年初增长9.5%,净资产8638.5亿元,较年初增长9.1%,而保险业前三季度的最大亮点就是经营效益的大幅提升,预计寿险公司利润总额为470亿元,较去年同期增加39

3.6亿元,同比猛增515.7%。

“一方面由于去年基数相对较低,另一方面得益于保险资金运用方面较去年改善明显,尤其在股票、证券投资基金的运用方面,保险公司反应较快,配置灵活,收益增长明显。”保监会统计信息部相关负责人对寿险公司利润大增如此解释,而这两大理由也在上市险企三季报中显露无遗。
中国人寿三季报显示,前三季度实现净利润为236.89亿元,其中三季度单季实现净利润75亿元,而去年同期为亏损22亿元,并且去年全年净利润总共只有110.61亿元,意味着今年前三季度相当于赚了去年全年翻番的钱。显而易见,去年的低基数已为今年的高增长埋下伏笔。
而各家保险资管公司更是为前三季度净利大增立下大功。数据显示,国寿、平安、太保、新华在今年前三季度的投资收益分别同比增长23.81%、72.76%、42.56%、33.3%,其年化总投资收益率分别为

4.97%、5%、7%、5%。

资产减值损失的大幅减少也可印证投资端的回暖,如前三季度国寿资产减值损失为37.43亿元,同比下降87.1%,而中国太保前三季度的减值准备计提数为6.92亿元,较2012年同期的41.75亿元同比下降83.4%。不过,在诸多券商分析师看来,也正是因为去年大幅减值拉低了投资资产持有平均成本,因此今年能在投资方面轻装上阵。
“主要理由是股票市场表现优于去年同期,使得投资减值准备大幅下降。”华泰证券研报指出。实际上,随着A股三季度放量大涨9.88%,不少保险公司都提高了权益投资比重,扭转了去年股市投资的亏损状态。据保监会统计,今年前三季度的保险资金投资收益为2724.2亿元,已经超过2012年全年的投资收益,收益率同比上升1.5个百分点至3.82%,其中,银行存款和债券投资占比74.7%,较上半年下降1.9个点,而股票和基金投资占比10.2%,较上半年上升0.12个点。
此外,受益于保险投资渠道放开,保险公司今年以来在资金运用方面更加灵活的配置也开始初显成效。华泰证券就认为,投资结构调整也是此次新华保险投资端改善的理由之一,“尽管未披露明细,但延续中报风格,可以判断定期存款占比下降的同时,项目资产支持计划、信托计划以及长期股权投资等另类投资占比上升。”
流仍吃紧
虽然上市险企三季度业绩高于市场预期,但企稳回升的保费收入增速仍显平淡。
根据保监会的统计,前三季度保险业的保费收入同比增长11.2%,其中,财产险增长15.8%、寿险增长6.8%,增速同比提高5个百分点,尤其新单业务更是在三季度各月均保持了3%以上的增速,结束了3年来的负增长态势。
三季报显示,国寿、平安、太保、新华前三季度的保费收入分别同比增长5.37%、13.69%、8.98%、-

7.1%。除了平安,其它3家的保费增速均低于行业平均水平。

“受目前银保渠道竞争加剧、银行系保险公司崛起、其他理财渠道的挤压、营销员增员困难、公众保险意识还有待加强等因素的共同影响,我们认为寿险保费收入在没有利好政策出台的情况下,还将继续维持年初至今的走势,但情况正在缓慢改善。”山西证券分析师刘小勇指出。
值得注意的是,一直广受关注的退保理由仍未得到缓和。三季报显示,国寿、平安、太保、新华四大上市险企前三季度退保金分别为502.04亿元、55.88亿元、148.95亿元、21

1.49亿元,同比分别增长67.62%、447%、60.14%、63.36%。

“退保主要是在银保渠道,现在是那些期限短的高息理财产品当道,在这种挤压下,5年期的银保产品不仅退保率降不下来,要卖出去也很难。”一位大型寿险公司市场部人士对记者无奈地表示。而一位业内精算人士则坦言,今年银保渠道主要以短期万能险和高保底产品来抢夺份额,而这两种产品未来一两年退保率极高,导致银保成本增加,流压力更大。
“中国人寿通过银保渠道冲规模的策略仅仅延缓了当期经营流压力,但并没有从根本上解决理由,公司或将继续面对挑战。”中金公司分析师唐圣波指出,如果除去交易性金融资产带来的影响,增幅分别高达67.6%和8

6.7%的退保金和赔付支出使得中国人寿的经营活动流净额同比下降50.5%。

缴文超也注意到,国寿三季报中,保单利益押注万亿投资 保险业拐点大起底由优秀论文网站www.udooo.com提供,助您写好论文.支出与费用支出占已赚保费的80%,其中保单利益支出(赔款、退保、分红)占比67%,费用(手续费、佣金、管理费)占比13%。

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