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摘 要 风险投资是一种高风险的、组合的、长期的、权益的专业性投资，它有力助推高新科技发展，是保证国民经济有序持续发展的不可缺少要素。高风险伴随高投资与高收入，在我国风投事业经过二十年的风雨历程，有了一定的发展，但由于风险投资进入我国时间较短，发展还远远没有成熟，因此在实务应用中相比与发达国家尚存在一系列理由。如投资资金量小、投资资金来源匮乏、投资资本退出困难、风投相关法律制度不健全、风投人才缺乏等。本文作者在分析我国风投目前状况的基础上寻找出我国风投事业目前存在的一些理由，并针对存在的理由，提出了发展风险投资体系的一些倡议。
关键词 风险投资 理由 策略
：A
Problems and Countermeasures of China's Venture
Investment Project Management
LI Linfang， ZHANG Yuanyuan， SUN Xueshan
（Zhonghuan Information College， Tianjin University of Technology， Tianjin 300380）
Abstract Venture capital is a high-risk， portfolio， long-term， professional investment interest， which effectively boost high-tech development， is to ensure the su我国风险投资项目管理中存在的理由及策略论文资料由论文网www.udooo.com提供,转载请保留地址.stainable development of the national economy and orderly indispensable elements. With the high investment and high-risk high-income， in our business venture after two decades of ups and downs， with some development， but due to the risk of investment into the country a short time， the development is far from mature， so in practical applications compared with developed countries， there are still a number of issues. If a all amount of investment capital， lack of sources of investment capital， investment capital exit difficult venture relevant legal system is not perfect， the lack of venture capital and other personnel. The author based on the analysis of wind on the status quo vote to find out the cause of some of the problems in VCs， and deal with the problems， put forward some suggestions for the development of venture investment system.
Key words venture investment； problem； countermeasures
（1）风险资金来源渠道单一、规模偏小。从风投资金来源来看，我国风险投资资金来源的渠道比较狭窄，政府投资比重较大，占到我国风险投资总额的80%，民间资本发展不足，所占比重还不到20%，且绝对量不大，这导致了民间资本在风险投资领域中的主体地位还未真正确定。
（2）风险投资组织模式单调。从风险投资的组织模式上看，国际上采用比较多的是有限合伙制，例如，美国80%以上的风险投资组织模式是有限合伙制，而我国风险投资机构最主要的组织模式是公司制，而其中又以政府主导型风险投资公司为主，采取信托基金制和合伙制的风险投资机构很少，总共不到10%的比例。
（3）风险投资基金规模小、效率低。从风险投资基金的规模上看，目前我国创业基金或公司总共才250多家，总资产约250多亿元人民币，风险投资基金规模小，还没有形成一定的产业规模，而美国在1994年就有591家风险投资基金。另外，在美国有一半以上的高新技术企业曾经获得过风险投资基金的帮助，而在我国，风险投资在高新技术企业资本投入中只能占到2.3%，其大部分资本投入靠的是自筹方式占56.8%，另外一部分是由国家鼓励高新技术发展计划拨款占26.8%。我国的风险投资基金多投向了企业成长期和成熟期，对处于风险企业初创期的支持较少。
（4）风险投资资本退出困难，退出渠道不完善。从国际上来看，风险投资资本的退出渠道包括主板退出、创业板退出、OTC市场退出、股权转让、管理层收购和清算等。
我国现阶段的规模有限的证券市场，使得风险投资主要为大企业怎么写作，对规模较小的企业扶植比较少，再加上在我国对具有良好发展潜力的中小企业和高新技术企业提供融资渠道和发展空间的创业板尚未发展成型，这些使得风险投资退出渠道不够顺畅，多层次的资本市场和产权市场尚不健全，严重阻碍了风险投资的发展。（5）风险投资活动支持力度不够。从风险投资的支援体系上看，由于我国风向投资起步较晚，缺乏有力的政策支持和相应的法律、法规规范，政府在扶植企业发展方面提供的优惠政策较少，就我国现有的经济法律法规和政府政策来说，我国长期实行科研开发经费由政府财政或者行政主管部门层层分配的管理体制，尤其是科研与生产与商品化严重脱节，有些地方与风险投资操作规则相违背，风险投资相关法律与法规不健全，对风险投资发展缺乏有效激励措施、明确的发展计划和规范化的管理策略，不能适应风险投资的发展。
（6）风险投资专业人才缺乏。风险投资是一种具有高风险的不同于一般投资行为的投资活动，风险投资行业涉及到众多知识学科，比如投资、审计、管理、财务、以及部分高科技专业知识。据统计，71.88%的创业投资结构认同好的风险投资家团队是风险投资项目成功的关键，一个好的风险投资家是既懂得专业知识，又懂得经营管理，同时具备丰富的金融资产投资管理经验的复合型人才。在我国风险投资行业中掌握如此众多学科知识的投资专业人才比较匮乏。人才的不足也严重限制了我国风险投资行业的发展。
（2）建立一套分散风险的投资机制。风险投资具有高风险，风险难以消除但可以进行合理分散从而降低风险，建立一套合理有效的风险分散投资机制是保证风险投资行业良性发展的必备条件。将投资资金分散到多个投资项目中，并采用分批投资、资金资产组合投资、不同投资主体联合投资、建立投资咨询管理体制、风险投资项目监督监管制度等方式来分散与降低投资风险。也可以借鉴世界各国推崇的有限合伙制来分散投资风险，提高风险资本的运转效率。我国有限合伙制的模式建立了风险投资结构，但这种合作是建立在双方的契约约定基础上的，其运作必须有规范的法律规范作保障，因此，我国我国风险投资项目管理中存在的理由及策略由专注毕业论文与职称论文的www.udooo.com提供,转载请保留.有必要进一步修改和完善相关法律法规，为有限合伙制的推行创造良好的外部条件。
（3）建立完善相关法律，加大政策扶持力度。风险投资创业难度大、风险高，发达国家如美国、日本等国在技术开发和成果转让方面都给予风险企业相应的优惠政策，我国应借鉴国外经验，加大政府在优惠政策上的执行力度，应将发展风险投资作为推动我国高科技产业发展的基本政策，并制定相应的发展规划，建立相关法律规章制度和专门机构来制定相应的激励政策，加快如《风险投资法》、《产业投资基金管理条例》等法律、法规的出台进度。
（4）建立科学的人才管理制度，培养专业性风险投资人才。风险投资是一种具有高风险的不同于一般投资行为的投资活动，风险投资要求投资者不仅要具备管理、投资、金融、风险等多学科专业知识，同时还要拥有敏锐市场嗅觉、果断决策能力等多方面优秀素质。在我国风险投资行业中，这样的高素质风险投资专业人才还是比较匮乏的，人才的缺失已严重影响了我国风险投资行业的健康发展。培养一批符合要求的优秀的专业风险投资人才是迫不及待的，我们应做到以下几点：首先，要加大教育投入，通过选择一批开设风险投资专业，师资力量较强的高校和培训机构，加快培养适应高新技术产业的复合型人才。其次，加强对国外优秀风险投资人才的学习力度。国家应鼓励相关人员走出去，与国外优秀的风险投资专家学习交流。定期选派一些风险投资者去国外进修，学习国外一流风险投资者的操作经验与技巧，争取尽快培养一批具有世界风险投资水平的投资专家。最后，政府机关应该鼓励国外优秀的风险投资者进入我国风投行业，加快引进一批在国外风险投资领域比较有影响力的专业人才来国内从事风投事业。并组织科研机构人员专门研究“高精尖”技术，以确保技术资源的丰裕，为发展风险投资提供牢固的技术基础。
总之，政府方面要鼓励风险投资行业的发展，一方面加快制定相关的风险投资鼓励政策，构建有效的激励机制，一方面加快对风险投资专业人才的培养力度，加大国外优秀风险投资人才的引进力度，争取从制度与人才两个方面强有力地推动我国风投事业的发展。
课题项目：本文为“天津理工大学中环信息学院2012年教育教学研究项目：基于网络多媒体技术的技术经济学教学和考核策略的研究与实践”的阶段性研究成果
关键词 风险投资 理由 策略
：A
Problems and Countermeasures of China's Venture
Investment Project Management
LI Linfang， ZHANG Yuanyuan， SUN Xueshan
（Zhonghuan Information College， Tianjin University of Technology， Tianjin 300380）
Abstract Venture capital is a high-risk， portfolio， long-term， professional investment interest， which effectively boost high-tech development， is to ensure the su我国风险投资项目管理中存在的理由及策略论文资料由论文网www.udooo.com提供,转载请保留地址.stainable development of the national economy and orderly indispensable elements. With the high investment and high-risk high-income， in our business venture after two decades of ups and downs， with some development， but due to the risk of investment into the country a short time， the development is far from mature， so in practical applications compared with developed countries， there are still a number of issues. If a all amount of investment capital， lack of sources of investment capital， investment capital exit difficult venture relevant legal system is not perfect， the lack of venture capital and other personnel. The author based on the analysis of wind on the status quo vote to find out the cause of some of the problems in VCs， and deal with the problems， put forward some suggestions for the development of venture investment system.
Key words venture investment； problem； countermeasures
1 我国风险投资行业发展目前状况及存在的理由
在近二十年的时间我国风险投资事业得到了快速的发展，但是尚有许多不足方面，主要表现在以下几个方面：（1）风险资金来源渠道单一、规模偏小。从风投资金来源来看，我国风险投资资金来源的渠道比较狭窄，政府投资比重较大，占到我国风险投资总额的80%，民间资本发展不足，所占比重还不到20%，且绝对量不大，这导致了民间资本在风险投资领域中的主体地位还未真正确定。
（2）风险投资组织模式单调。从风险投资的组织模式上看，国际上采用比较多的是有限合伙制，例如，美国80%以上的风险投资组织模式是有限合伙制，而我国风险投资机构最主要的组织模式是公司制，而其中又以政府主导型风险投资公司为主，采取信托基金制和合伙制的风险投资机构很少，总共不到10%的比例。
（3）风险投资基金规模小、效率低。从风险投资基金的规模上看，目前我国创业基金或公司总共才250多家，总资产约250多亿元人民币，风险投资基金规模小，还没有形成一定的产业规模，而美国在1994年就有591家风险投资基金。另外，在美国有一半以上的高新技术企业曾经获得过风险投资基金的帮助，而在我国，风险投资在高新技术企业资本投入中只能占到2.3%，其大部分资本投入靠的是自筹方式占56.8%，另外一部分是由国家鼓励高新技术发展计划拨款占26.8%。我国的风险投资基金多投向了企业成长期和成熟期，对处于风险企业初创期的支持较少。
（4）风险投资资本退出困难，退出渠道不完善。从国际上来看，风险投资资本的退出渠道包括主板退出、创业板退出、OTC市场退出、股权转让、管理层收购和清算等。
我国现阶段的规模有限的证券市场，使得风险投资主要为大企业怎么写作，对规模较小的企业扶植比较少，再加上在我国对具有良好发展潜力的中小企业和高新技术企业提供融资渠道和发展空间的创业板尚未发展成型，这些使得风险投资退出渠道不够顺畅，多层次的资本市场和产权市场尚不健全，严重阻碍了风险投资的发展。（5）风险投资活动支持力度不够。从风险投资的支援体系上看，由于我国风向投资起步较晚，缺乏有力的政策支持和相应的法律、法规规范，政府在扶植企业发展方面提供的优惠政策较少，就我国现有的经济法律法规和政府政策来说，我国长期实行科研开发经费由政府财政或者行政主管部门层层分配的管理体制，尤其是科研与生产与商品化严重脱节，有些地方与风险投资操作规则相违背，风险投资相关法律与法规不健全，对风险投资发展缺乏有效激励措施、明确的发展计划和规范化的管理策略，不能适应风险投资的发展。
（6）风险投资专业人才缺乏。风险投资是一种具有高风险的不同于一般投资行为的投资活动，风险投资行业涉及到众多知识学科，比如投资、审计、管理、财务、以及部分高科技专业知识。据统计，71.88%的创业投资结构认同好的风险投资家团队是风险投资项目成功的关键，一个好的风险投资家是既懂得专业知识，又懂得经营管理，同时具备丰富的金融资产投资管理经验的复合型人才。在我国风险投资行业中掌握如此众多学科知识的投资专业人才比较匮乏。人才的不足也严重限制了我国风险投资行业的发展。
2 完善我国风险投资运转机制策略
（1）拓宽风险投资资金渠道，实现资金来源多元化。风险投资资金来源渠道单一直接导致风险投资资金规模偏小，这就在源头上限制了我国投资行业的发展。要解决这一理由最有效的策略就是寻找更多的资金来源，建立多元化的资金渠道。结合国外风险投资的成功经验以及我国风风险投资发展目前状况，可以从社会个人资本、国有大型公司、政府资金、相关机构投资组织等方面拓宽风投资金渠道。同时，注重民间资本的合理应用，合理筹集社会投资银行、保险公司、个人资金等民间资本。（2）建立一套分散风险的投资机制。风险投资具有高风险，风险难以消除但可以进行合理分散从而降低风险，建立一套合理有效的风险分散投资机制是保证风险投资行业良性发展的必备条件。将投资资金分散到多个投资项目中，并采用分批投资、资金资产组合投资、不同投资主体联合投资、建立投资咨询管理体制、风险投资项目监督监管制度等方式来分散与降低投资风险。也可以借鉴世界各国推崇的有限合伙制来分散投资风险，提高风险资本的运转效率。我国有限合伙制的模式建立了风险投资结构，但这种合作是建立在双方的契约约定基础上的，其运作必须有规范的法律规范作保障，因此，我国我国风险投资项目管理中存在的理由及策略由专注毕业论文与职称论文的www.udooo.com提供,转载请保留.有必要进一步修改和完善相关法律法规，为有限合伙制的推行创造良好的外部条件。
（3）建立完善相关法律，加大政策扶持力度。风险投资创业难度大、风险高，发达国家如美国、日本等国在技术开发和成果转让方面都给予风险企业相应的优惠政策，我国应借鉴国外经验，加大政府在优惠政策上的执行力度，应将发展风险投资作为推动我国高科技产业发展的基本政策，并制定相应的发展规划，建立相关法律规章制度和专门机构来制定相应的激励政策，加快如《风险投资法》、《产业投资基金管理条例》等法律、法规的出台进度。
（4）建立科学的人才管理制度，培养专业性风险投资人才。风险投资是一种具有高风险的不同于一般投资行为的投资活动，风险投资要求投资者不仅要具备管理、投资、金融、风险等多学科专业知识，同时还要拥有敏锐市场嗅觉、果断决策能力等多方面优秀素质。在我国风险投资行业中，这样的高素质风险投资专业人才还是比较匮乏的，人才的缺失已严重影响了我国风险投资行业的健康发展。培养一批符合要求的优秀的专业风险投资人才是迫不及待的，我们应做到以下几点：首先，要加大教育投入，通过选择一批开设风险投资专业，师资力量较强的高校和培训机构，加快培养适应高新技术产业的复合型人才。其次，加强对国外优秀风险投资人才的学习力度。国家应鼓励相关人员走出去，与国外优秀的风险投资专家学习交流。定期选派一些风险投资者去国外进修，学习国外一流风险投资者的操作经验与技巧，争取尽快培养一批具有世界风险投资水平的投资专家。最后，政府机关应该鼓励国外优秀的风险投资者进入我国风投行业，加快引进一批在国外风险投资领域比较有影响力的专业人才来国内从事风投事业。并组织科研机构人员专门研究“高精尖”技术，以确保技术资源的丰裕，为发展风险投资提供牢固的技术基础。
总之，政府方面要鼓励风险投资行业的发展，一方面加快制定相关的风险投资鼓励政策，构建有效的激励机制，一方面加快对风险投资专业人才的培养力度，加大国外优秀风险投资人才的引进力度，争取从制度与人才两个方面强有力地推动我国风投事业的发展。
课题项目：本文为“天津理工大学中环信息学院2012年教育教学研究项目：基于网络多媒体技术的技术经济学教学和考核策略的研究与实践”的阶段性研究成果