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经济增长目标下地方财政支出、银行信贷效率

收藏本文 2024-02-17 点赞:11921 浏览:46801 作者:网友投稿原创标记本站原创

摘 要:本文运用随机前沿分析策略,结合超越对数生产函数,对2000-2010年广东21市面板数据进行效率研究。结果表明:在经济增长目标下的地方信贷投放和财政支出效率值逐年提高,但区域差异性明显;在一定规模下的信贷投放、财政支出可以推动经济增长,但过度的信贷投放、财政支出不利于经济增长。财政自给率和金融相似度检测效率提高,都有利于提高效率值,但存贷比过高,既可能导致地方过度投资,也可能蕴含较大金融风险。因此,须提高区域金融相似度检测效率,推动区域金融协调均衡发展;优化财政支出结构,加大科教文卫等公共财政支出。
关键词:经济增长;地方财政;随机前沿分析
1674-0017-2012(5)-0072-04

一、文献综述

财政、货币政策的研究比较广泛。有关货币政策与财政政策的关系研究,杨子晖(2008)分析了我国财政与货币政策对私人投资的影响,并考察政策工具在传导过程中的有效性及其动态关系。研究结果表明,尽管“信贷渠道”在我国货币政策传导中发挥着主导作用,但由于货币到信贷传导环节的断裂,使得“信贷渠道”自身存在较大的政策局限性,与此同时,财政政策对私人投资的影响具有较强的独立性和有效性。徐亚平(2006)分析了货币政策透明性与货币政策有效性之间的关系,说明货币政策的透明性有利于提高货币政策的有效性。盛松成、吴培新(2008)运用VAR模型对中国货币政策的相似度检测目标、传导渠道进行实证检验和理论分析,更应关注信贷规模指标并以此为核心来调控经济。这种货币传导模式存在缺陷,只是阶段性地起作用,从未来的发展模式来看,要采用包含更多信息的利率作为政策相似度检测,其前提条件是利率和汇率的市场化改革。
有关财政、货币政策的效率研究,王智强(2010)发现财政政策的效率边界水平更高,采用财政政策实现经济目标更有效,政策的效率边界水平较小,使用要更为谨慎;扩张性的财政政策更为有效,而货币政策更多情况下应该配合财政政策,起到稳定和辅助性的作用。余利丰、邓柏盛、王菲等(2011)认为金融发展推动全要素生产率的增长,但是金融深化和金融相似度检测垄断都不利于技术效率提高;金融深化通过推动技术进步推动全要素生产率提高,但金融相似度检测垄断并不利于技术进步。孙伍琴、朱顺林(2008)认为不同区域金融体系资本供给、风险管理和回报激励等方面的差异,导致金融推动技术创新的效率也不相同,金融发展推动技术创新的效率的平均水平是逐渐提高的。效率研究的策略一般是数据包络分析法(Data Envelopment Analysis ,DEA)和随机前沿分析法(Stochastic Frontier Analysis ,A)。
与已有文献不同,本文将利用随机前沿分析法以经济增长为产出,信贷投放、财政支出为投入建立超越对数函数,对2000-2010年广东21市面板数据进行效率研究。

二、研究策略与模型

(一)随机前沿分析策略

随机前沿分析(A)是由Meeusen和Broeck(1977)、Aigner,Lovell,和 Schmidt(1977)与Battese和Corra(1977)分别独立提出的。随机前沿分析考虑了随机因素的影响,把既定条件下投入可实现的最大产出的偏离分解为技术效率和随机扰动。在解释技术效率的决定因素上,先估计随机前沿生产函数,再利用得到的技术效率指标与选择的影响技术效率的变量进行回归,来确定这些因素对技术效率影响方向和程度。而这种两阶段估计技术得到的参数常是低效的和有偏的。本文使用Battese和Coelli(1992,1995)提出的适用于面板数据并同时能对前沿函数和技术无效率函数的参数进行估计的随机前沿生产函数,如下:
y■=βX■+(v■-μ■)i=1,∧,N; t=1,∧,T ; (1)
式中,y■为第i决策单元第t期的产出(或产出的对数);X■为第i决策单元第t期的i×1阶投入向量;误差项由两部分构成,一项表示随机误差,另一项表示技术无效性(Technical Inefficiency),v■为随机变量,检测设其服从独立同一分布N(0,σ■■),且独立于μ■;μ■为非负随机变量,表示生产的技术无效,通常检测设其服从在0处截断的正态分布N(m■,σ■■),技术无效的表达式如下:
μ■=μ■exp(-η(t-T)) (2)
η为待估计参数。当η>0时,μ■将以递增的速度下降,技术效率提高;当η<0时,μ■将以递增的速度增加,技术效率下降;当η=0时,μ■将维持不变,技术效率不变。进一步分析技术无效的原因,构建效率函数,如下:
m■=z■δ (3)
其中,z■为可能影响决策单元效率的p×1阶向量;δ为1×p阶待估参数向量;反映变量z对技术效率的影响,负值表明该变量对技术效率有正向影响,正值表示有负的影响。虽然上述随机前沿生产函数具有参数线性特征,但由于回归方程的误差项不同于最小二乘法的古典检测设,故不能用此策略估计有关参数。
为检验结果显著性,设定统计量γ=σ■■ / (σ■■+σ■■),如果γ=0,则不存在技术无效,无需进行A技术分析,直接运用OLS策略估计即可。对上述模型的参数估计,Battese和Coelli(1992)倡议使用最大似然法,对γ=0这一原检测设使用似然比检验。

(二)模型设定

本文基于随机前沿分析策略,构建超越对数随机前沿生产函数(Translog Stochastic Frontier Prod经济增长目标下的地方财政支出、银行信贷效率相关论文由www.udooo.com收集uction Function),估计方程如下:
Lny■=β■+β■Lnk■+β■LnG■+β■(LnK■)■+β■(LnG■)■+β■LnK■LnG■+(v■-μ■)
其中,Ln为对数符号,y为国民生产总值GDP,K为信贷投放,G为财政支出。相应的效率函数,估计方程如下:相关论文由www.udooo.com收集The Research on the Efficiency of Local Fiscal Expenditure and Banking Credit under the Economic Growth Goal
NIU Runsheng
(Shanwei Municipal Sub-branch PBC, Shanwei Guangdong 516600)
Abstract:Using A, combined with the production function that is beyond the logarithmic, the paper makes an efficiency research on the panel data of 21cities in Guangdong province from 2000 to 2010. The results show that under the economic growth goal, efficiency values of local credit scale and fiscal expenditure increase year by year, but the regional difference is obvious; a certain scaleof credit and fiscal expenditure can promote economic growth, but excessive credit scale and fiscal expenditure is bad for e经济增长目标下的地方财政支出、银行信贷效率由优秀论文网站www.udooo.com提供,助您写好论文.conomic growth. The increase of fiscal self-sufficiency rate and financial intermediary efficiency is beneficial to improving efficiency value, but the high loan-deposit ratio will lead to excessive local investment and may also contain a larger financial risk. Therefore, such measures should be taken to improve the regional financial intermediary efficiency, to promote the regional financial harmonious and balanced development, to optimize fiscal expenditure structure, to increase the public fiscal expenditure like science, education, culture and sanitation, etc.
Keywords: economic growth, regional finance; stochastic frontier analysis (A)

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