本站原创一、会计收益：期间业绩的代表指标
会计收益一般是指企业期间交易的已实现收入和相应费用之间的差额，是以财务资本维护为基础所确定的收益，是在从本期收入中回收或维护了企业以货币计量的本期所耗资本的购写力后所确定的收益。它是以历史成本、实现与配比和谨慎三原则为依据，采取一定的策略和原理，核算企业在一定会计期间实际经济交易的结果。因此，会计收益可以反映企业的主要经营成果，它既是企业纳税的根据，也是企业进行项目投资、信贷决策以及财务预测的工具，还是衡量企业经营效率的重要指标。会计制度将财务报告的目标看作是提供会计收益及其构成要素的有关企业业绩的信息，把报告基于权责发生制而形成的期间的经营业绩看做是企业的义务。因为权责发生制会计并不是在交易的某个期间确认以及记录，从而会给与归集诸多交易相并列的其它事项和状况带来财务影响。因此，权责发生制会计把收益、费用、利得、损失的确认，以及并列的资产与负债的增减额等的确认、分配以及折旧当作基本要素。这些基本要素具有在表现会计收益的同时缓和流量变动的机构机能，有时分布任意，再加上预测的偏差。因此，在金融等领域有一种认识，会计收益仅仅是一种理论，而流量才是客观的事实。
会计收益不仅是外部报告，在内部管理方面也被当作期间业绩的代表指标。在内部管理方面，就ROI（投资利润或投资回收率）公式来看，把会计收益按损益表项目和资产负债表项目进行分解，以此确立在组织下属单位使用的业绩指标的方案，作为衡量各决策经营单位的资本效率的尺度。在20世纪70年代，权责发生制会计将从引入的税后营业利润中扣除资本费用后的剩余利润引入了决策经营单位的业绩管理。进入20世纪80年代，与基础相近似的税前营业利润的使用，加上金融理论的知识，资本费用的特征显现。即倡导的“剩余收益的变形”、“经济附加价值”等，有些企业把它作为整体企业或者决策经营单位的期间业绩目标而采用。
在把期间业绩当作内部管理的指标跟酬劳体系相结合的企业里，有关部分扩大长期和短期时间范围的活动已经深入到组织阶层（企业集团、构成企业、事业部）的各个方面。考察其机能的障碍，并不单是期间的期间业绩（经济收益或者会计收益）的极大化，而且还带来了必须是期间业绩的中、长期的成长指标的确认。
会计收益在企业价值评估时的不足一般表现在：（1）折现模型的核心变量是预期收益，公司的预期收益与公司的流量密切相关，是按收付实现制原则计算的，而会计收益是按权责发生制计算的，从单个期间看，它与流量存在一个差额，也就是应计利润。（2）在计算会计收益时，各家公司可以根据会计准则的要求，在不更改会计原则的基础上，选择具体的会计策略，而且可以针对特殊环境运用不同的会计准则，这样就造成不同的公司采用不同的会计策略确认收益、费用、分配跨期成本等，不同企业之间甚至企业不同期间的会计收益缺乏可比性，公司还会根据资产的使用状况或新法规的要求修改以前的估计数据，使得会计利润或增或减，具有很大的可操纵性，降低了会计收益的可信度。
二、企业价值评估模型
企业价值评估适用于设立公司、企业改制、股票发行上市、股权转让、企业兼并、收购或分立、联营、组建集团、中外合作、合资、租赁、承包、融资、抵押贷款、法律诉讼、破产清算等目的整体资产评估、企业价值评估。目前最为流行的评估策略有收益法、市场法、成本法三种基本策略。一般认为，在代表中、长期企业业绩的变量方面有企业价值和股东价值，并且通过对这些代表变量所推出的自由流量模型以及剩余收益模型的分析来评估企业的价值。（一）从自由流量看企业价值 把未来能够带来的流量的估计值折合成现在价值的折合流量在投资决策领域已进行了较长时间的使用。企业价值可管理会计视角下IT企业价值评估模型构建由提供海量免费论文范文的www.udooo.com,希望对您的论文写作有帮助.以表示为：
企业价值=预测期间营业流量现值+持续价值+有价证券及投资
式中，把未来自由流量按期别估计，然后用资本成本折合成现值；把通过预测期间发生的自由流量的现值的持续价值合计以后的金额；把闲置资产和对企业不做贡献的投资的现时价值加总合计的总额定义为企业价值。此评价模型仅仅作为企业价值评价的一般模型而使用。
那么，这里的自由流量是针对负债和股东资本定义的。计算顺序按以下进行：从利息以及税前营业利润扣除针对税前营业利润的基础的租税额（调整针对支付利息的节税额、交易利息以及非营业利润的租税、递延税金相当额等）求得税后营业利润、再加上如减值折旧费和无形固定资产折旧这样的非付现费用计算营业流量。从这个营业流量里再扣除流动资产、固定资产，其它资产的净投资额这样的投资流量后的金额就是折合流量。净投资额是从总投资额扣除资产等销售额后的余额。
采用自由流量指标来评价企业的价值的优点表现在：结论信息的综合性较强，着眼于企业的长远发展；通过自由流量，可以促使企业关注价值驱动因素，提升企业的实力；能科学地评价企业的经营业绩，避开虚检测会计信息对企业价值评估的影响；自由流量最能反映企业过去、现在和未来的财务实力。
自由流量不仅可以衡量企业扩张性发展、偿还债务、支付股利和股票回购的能力，还可以增强不同企业和企业兼并后的可比性，是企业健康发展的标志。不仅考虑了企业过去的获现能力，还将其未来的创现能力也考虑其中，更能从一个长远的角度来衡量企业的经营业绩。同时，自由流量估价模型的缺点也比较明显，表现为：模型参数的预测存在不确定性；潜在机会未能充分考虑。
（二）从剩余收益模型看企业价值 与在收取以及支付的时点确认费用和收益的收付实现制相比，权责发生制会计所提供的会计的收益，无论是对期间经济业绩的评价，还是对未来流量的预测以及当期营业流量都是有用的。剩余收益模型是把未来能够带来的剩余收益以及超额利润的估计值流量折成现值以推断企业价值以及股东价值。相同的模型从preinreich（1938）、Edwards-Bell（1981）、Peasnell（1982）等中能够找到出处，一般可以用把从未来的活动中所得到的剩余收益的流量的现值加上投入资本来表示。企业价值=资本t+PV（未来全部的价值创造活动）=资本t+PV（未来全部的剩余收益） （1）
在剩余收益的特殊情形里，在跟股东的关系定义的资本以及利润的超额利润模型中，把所有的股东资本变动经由损益表的净值会计作为前提再定义分配，同时把当期利润分解为正常利润和超额利润这种架构当作立足点。任意年度的管理会计视角下IT企业价值评估模型构建由优秀论文网站www.udooo.com提供,助您写好论文.分配额可用下式表示。
分配额=期初股东资本账面价值+当期利润+资本筹集（-资本收回）-期末股东资本账面价值 （2）
企业的正常收益是正常收益率乘以期初股本资本账面价值，正常收益率等价于股份资本成本。因此，超额利润可表示为：
超额利润=本期利润-（股本资本成本×期初股本资本账面价值）
在股本资本价值作为等待重分配的现值的分配折合模型里插入这些，经整理能够得到超额利润模型，时点设为t的股东资本价值Vt可以由现在的股东资本账面价值Bt和对股东来说预期未来超额利润的现值这两项组成的式子表示。可以说包括综合收益体现着净收益的关系，股东资本价值是在股东资本账面价值的基础上加上未来包括剩余收益的现值而得出的。
式中，Vt=股东资本价值；Bt=在时点t的股东资本账面价值； Et[ ]=在时点t基于利用可能信息的期望值；NIt+i=期间t+i的当期利润；re=股东资本成本；R0Et+i=针对股东资本账面价值期间t+i的税后利润率。
剩余收益模型按照（1）式和（2）式表示，但由于有些信息事先预测困难，因此，奥尔森（ohlson，1995）和费尔特姆（eltham）—奥尔森把从在现在时点能观察的会计信息按照其相关程序所作的线性动态系统插入了模型。Ohlson把剩余收益的随机过程和剩余收益以外的信息用下式表示：
式中，期间t的剩余收益（乃至超额利润）；期间t的剩余收益以外的信息；？着=误差项。
检测定（3）式以及（4）式自相关，同时与剩余收益相并列的剩余收益以外的信息的参数？棕和r是非负的，检测定其小于1。在检测定下，仅把当期实现的会计数值当作人力信息的ohlson模型是成立的。
三、IT企业价值评估具体实施
与高新企业不同，IT企业价值评估的特点表现在：技术性较强，评估技术障碍大；业务模式、运营模式创新难以套用传统模式；技术更新快，价值因素的时效性强。IT企业价值评估的一般策略与其它企业相同或相似，但不同的IT企业在具体价值评估策略方面应有所不同。比如对于硬件产品生产类型的IT企业，在其价值评估时一般采用综合重置成本法和收益法，理由是，在这类企业中，固定资产在企业资产中的比重较大；而对于软件开发类型的IT企业，由于固定资产在企业资产中比重较小，因此，在价值评估时采用收益法是不错的选择。而对于写作技巧营销类的IT企业来说，由于其所写作技巧产品生产厂商的写作技巧政策和所获得的写作技巧权限、期限、资格等对收益预测影响较大。因此，可以通过对写作技巧政策、写作技巧产品、写作技巧区域、写作技巧期限等的分析，得出比较可靠的收益预测数据；如果是属于软件外包、写作开发类型的IT企业，由于其对软件开发的相关资格和资质证书会投入比较大的成本，因而，比较适宜采用综合重置成本法和收益法进行企业价值评估；对于基础设施运营类型的IT企业，由于其固定资产和运营牌照投入在企业总资产中占有比较大的份额，因此，在价值评估时可采用重置成本法。如果是垄断性企业，由于运营牌照的获取基本都是无成本的，因而，在价值评估时，用收益法比较合适；对于技术工程怎么写作类型IT企业价值评估时，由于固定资产在公司资产中所占比例通常也很小，对这类资产的评估通常对被评估企业的整体价值影响也不大，因此，一般对这类资产评估通常应用重置成本法。如果是属于互联网应用怎么写作类型IT企业，由于主要是以提供怎么写作为主，资产份额尤其是有形资产占的比重较小，在价值评估时，通常采用重置成本法。但也可以根据市场的成熟程度具体评估，如果此类企业处于成熟市场，则采用收益法评估；如果此类企业处于新兴市场，那就采用市场法比较适宜。
四、结论
本文将会计收益和流量作为主线，就IT企业的业绩指标与企业价值评估做了讨论，但是，流量信息也是从遵守一般公认会计原则（GAAP）既有的权责发生制会计中得到的实现。而不是要把两者隔离开来二者选一，因此提倡适应IT企业各自特点灵活应用，推导出更为丰富的判断，这才是本文的意图所在。
参考文献：
[1]李汶静、陈丙：《基于自由流量的企业价值评估策略的探讨》，《价值工程》2008年第4期。
[2]春燕、陈小英：《自由流量与企业价值评估》，《网络财富》2008年第6期。
[3]李麟、李骥：《企业价值评估与价值增长》，与建设出版社2001年出版。
（编辑 杜 昌）