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试谈管理团队我国制造业上市公司高管团队异质性对过度投资影响

收藏本文 2024-01-31 点赞:33739 浏览:149272 作者:网友投稿原创标记本站原创

摘要:近年来我国的经济得到了前所未有的进展,很大一部分是投资的功劳,但是与此同时一些企业还出现了投资无节制的现象,使总体产能出现过剩的情形,使本来资源就不多的企业捉襟见肘,资源的浪费现象比较严重。很多原来经营情况比较良好的企业在经历了错误的投资过后发生了严重的损失。企业的投资行为不仅仅联系到企业的进展壮大,还联系到社会的可持续进展,所以,怎样约束企业的过度投资行为,怎样在有限资源的束缚下取得最大化的效益显得尤为重要。制造业是我国国民经济的重要组成部分,是富国强兵的保证,是国家综合国力的体现,决定中国以后在国际业务中的分工和地位。所以,对我国制造业上市公司的过度投资行为和高层管理团队进行探讨有着比较重大的论述作用和现实作用。现代的金融学家认为,管理者并不总是理性的,他们还受到个人的观念的束缚,单个管理人员己经不能用自己的专业知识来解决企业的现有不足,这些不足需要高层管理团队的共同努力。现代的关于过度投资的论述大都探讨的是和股权结构、资本结构等等之间的联系,忽略了高层管理人员对过度投资的作用,认为管理人员是同质的,这是没有道理的。在探讨企业的过度投资不足的时候,如果不考虑高层管理团队的影响因素,可能对探讨的结果产生影响,所以我们有必要以高管团队的角度来探讨过度投资行为。本论文旨在通过探讨制造业上市公司的高层管理团队的近况,特别是发生过度投资的上市公司,来找出这两者之间的相关联系,为制造业上市公司的高层管理团队建设提出一定的倡议,只有拥有素质较高的高层管理团队才能保证企业决策的有效性和准确性,制造业企业才能在评估了风险和收益的情况下进行投资决策。本论文针对所要探讨的不足,并且参考现有的探讨所采取的策略,在探讨策略的准备上进行了比较系统的选择和充分的考虑,主要采取规范探讨与实证探讨、定性探讨与定量探讨相结合的策略,主要有文献探讨和统计浅析探讨。本论文用2007—2009年期间我国制造业上市公司作为探讨样本,在确定了企业的过度投资之后,考虑了过度投资产生的其他理由,用实证的方式浅析高层管理团队的异质性对过度投资的影响,最后得到了以下结论:高层管理团队的异质性和企业过度投资行为之间有一定的相关性。高层管理团队的学历水平异质性和团队任期异质性与企业的过度投资之间显著正相关,高层管理团队的年龄异质性和性别异质性与企业的过度投资之间负相关。根据上面陈述的流程,本论文总共分为五章。第一章,绪论。论述了探讨背景、探讨作用及目的,并且阐述了本探讨的探讨策略、总体框架以及革新。第二章,相关文献综述。总结了前人关于高层梯队、高管团队异质性以及过度投资的相关论述。第三章,探讨设计和探讨检测设。首先对高层管理团队、高层管理团队异质性和过度投资进行了界定,然后结合相关论述提出检测设。第四章,实证浅析。首先利用已有模型,以制造业上市公司中筛选出过度投资的样本,再将这些样本的异质性计算出来,然后与过度投资构建回归模型,检验出两者的相关联系。第五章,探讨结论、政策倡议及探讨不足。本章节利用所到的相关结论,对其进行浅析,并针对结论提出自己的针对性的倡议,最后提出本论文的不足以及论文未来的进展方向。与现有探讨相比,主要有三点革新。首先,以高层管理团队这个微观的角度为公司间过度投资的差别提供了一个新的解释。已经有的关于过度投资的实证探讨大部分都集中于公司治理、股利政策、股权结构对其的影响上面,而忽略了高层管理人员对公司资源怎样分配的考虑,而关于高层管理者与企业过度投资联系的现有探讨集中于高层管理者的背景特点和企业过度投资之间的联系。但是要彻底对一个团队进行把握,仅仅用均值对它进行探讨肯定是远远不够的,还要考虑到它们的异质性。其次,在探讨高层管理团队异质性与企业过度投资的联系时,将其限定于制造业这个特殊的行业,这样有针对性的探讨不仅以论述上来说有一定的革新,以实际的操作层面上来讲也有一定的革新。最后,在探讨高层管理团队和过度投资联系的实证探讨方面,用高层管理团队的性别所占比例作为新增变量,以而检验出性别比重是否会对企业的过度投资行为产生影响。本论文的不足之处有以下三点。首先,本人在数据的搜集历程中,只选取了2007年至2009年的制造业上市公司的相关数据,以年份上说不具有很强的代表性,也没有很强的时效性,制造业样本的范围太大,针对性不是很强。其次,由于本人的数据是以数据库里搜集所得,而有些相关数据在数据库中是难以获得的,需要查看企业的财务报表才能得知,而本论文在筛选数据时将缺失数据的样本直接剔除掉是有失偏颇的,样本的选择有一定局限性。最后,本论文把高层管理团队的成员当作了毫无差别的单位,而忽略了高层管理团队的成员之间在权力和分工上面也有很大的差别性,董事长的权力相对来说要更大一些,对决策肯定有更大的影响力,也会影响企业内部其他高层管理人员的决策。所以,今后探讨的走势可能会涉及到这个领域,将高层管理人员的影响力大小能够用量化的方式计算出来,然后再做相关的实证检验。关键词:制造业论文高层管理团队论文异质性论文过度投资论文

    摘要4-7

    Abstract7-12

    1. 绪论12-19

    1.1 探讨背景、作用和目的12-16

    1.1.1 探讨背景12-14

    1.1.2 探讨作用14-15

    1.1.3 探讨目的15-16

    1.2 探讨策略、思路和革新16-19

    1.2.1 探讨策略16

    1.2.2 探讨思路16-17

    1.2.3 探讨革新17-19

    2. 相关文献综述19-36

    2.1 高层梯队文献综述19-21

    2.1.1 高层梯队论述的浅析对象与关注的重点19-21

    2.1.2 高层梯队论述探讨的主要内容21

    2.2 高层管理团队异质性文献综述21-31

    2.2.1 年龄的异质性22-24

    2.2.2 任期的异质性24-26

    2.2.3 教育的异质性26-27

    2.2.4 职业经验的异质性27-29

    2.2.5 文化的异质性29-30

    2.2.6 认知的异质性30-31

    2.3 过度投资相关文献综述31-35

    2.3.1 过度投资的讨论31

    2.3.2 过度投资的衡量31-33

    2.3.3 过度投资的原因33-34

    2.3.4 过度投资与自由流的敏感性探讨34-35

    2.4 小结35-36

    3. 探讨设计和探讨检测设36-42

    3.1 探讨概念的界定36-37

    3.1.1 高层管理团队的界定36

    3.1.2 高层管理团队异质性的界定36

    3.1.3 过度投资的界定36-37

    3.2 探讨框架和概念模型37-38

    3.3 探讨检测设38-42

    3.3.1 学历水平异质性与过度投资38-39

    3.3.2 年龄异质性与过度投资39-40

    3.3.3 性别异质性与过度投资40

    3.3.4 团队任期异质性与过度投资40-42

    4. 实证浅析42-58

    4.1 企业过度投资有着性的实证浅析42-44

    4.1.1 过度投资的计量模型42

    4.1.2 过度投资的变量设计42-44

    4.2 预期投资等式的估计44-50

    4.2.1 样本的选取44-45

    4.2.2 数据的来源45-46

    4.2.3 预期投资模型46-50

    4.3 过度投资程度的衡量结果50

    4.4 高管团队异质性对企业过度投资影响的实证浅析50-53

    4.4.1 样本选取及数据来源50-51

    4.4.2 变量指标的选取及衡量51-53

    4.5 模型的构建53

    4.6 实证检验及结果53-58

    4.6.1 描述性统计53-55

    4.6.2 相关性浅析55-56

    4.6.3 回归结果56-58

    5. 探讨结论、政策倡议及探讨不足58-62

    5.1 探讨结论58-60

    5.2 政策倡议60-61

    5.3 探讨不足61-62

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