简析产业发展文化产业进展金融支持系统构建

【摘要】近年来，随着文化产业的投资价值不断显现，金融支持体系建设的紧迫性、重要性成为焦点。文化产业的快速发展，导致文化产业投融资的工具、结构、规模、效益及产业促动力等方面面临前所未有的挑战。资本在文化产业发展中如何发挥充分的效用，文化产业如何利用资本创造更大的经济价值和社会价值，都需要不断地创新投融资模式。
【关键词】文化产业 金融支持体系 融资
从2009年《文化产业振兴规划》提出加强对文化产业的金融支持，到2010年九部委《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》要求通过创新信贷产品、完善授信模式等具体措施加大对文化产业的支持力度，这是第一个全面支持文化产业发展繁荣的宏观金融政策指导文件，它意味着金融与文化产业之间的深度合作终于有了政策支撑。再到2011年《关于深化文化体制改革、推动社会主义文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》中关于创新文化企业投融资体制的要求，使得自20

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11年以来中国文化产业与金融的对接进一步加快，金融市场对文化产业的关注度空前高涨。各大金融机构不断推进文化金融管理制度创新，改进适应文化产业特点的金融怎么写作产品，文化金融生态环境不断优化，文化产业资本运作能力不断提升，文化企业上市融资、银行信贷、并购重组以及文化产业主题基金数量等均持续保持较快增长。2012年，发布了《鼓励和引导民间资本进入文化领域的实施意见》，该意见中明确提出，应该大力鼓励民间资本投资到文化产业。鼓励和引导民间资本参与的金融机构、相似度检测组织、各类投资基金进入文化产业领域。
对于很长时间中依然处在转型期的中国文化产业来说，想要在国家“十二五”期间实现倍增计划，实现达到国家支柱性产业的目标，金融机构的支持显得至关重要。金融支持文化产业发展的金融支持体系包括：

一、股权融资

近些年来，一些资产状况良好、盈利稳定、高质量管理的文化企业开始登陆股票市场，利用股权投资进行融资。在2011年，在出台了《关于推进文化企业境内上市有关工作的通知》之后，建设了“文化企业境内上市资源储备库”，及时掌握优秀文化企业的上市意愿和进展情况，并且联合中国证监会、上交所、深交所等部门与机构在全国范围内全面开展文化企业上市培训，建立文化企业上市的培育、辅导和推荐机制。据统计，截止到2012年8月，文化产业股权融资企业行业分布排名前列的主营业务涉及互联网、数字内容怎么写作、网游、影视传媒、传统传媒、教育培训、动漫以及旅游演艺等。“倍增计划”中明确提出，文化产业企业要利用多层次的资本市场，推动优质文化企业利用IPO上市融资，扩大文化产业直接融资规模。目前已经公布有上市计划的文化产业相关企业就已经达到180多家。

二、银行贷款

近年来，多家银行先后与国家建立了“部行合作关系”，将国家政府部门的政策引导功能和组织协调优势，与金融机构积极支持文化产业市场的能力结合，是文化企业和金融机构的融资渠道得到优化。2012年度，文化产业融资中，来自银行信贷的额度已经超过1000亿元人民币，在未来几年中，国家政府部门将鼓励银行业金融机构开发出更多地适合于文化产业信贷的创新产品，不断扩大文化产业信贷资金投放力度，巩固和深化部行合作机制。
为全面增加信贷规模，在扩大银行业金融机构信贷规模的同时，也要鼓励非银行业金融机构用自身的产品和业务与文化企业进行对接。

三、企业债券

企业债券融资的主要发行方式是银行间债券市场，发行企业债券种类包括超短期融资券、短期融资券、中期票据以及中小企业集合票据等形式。据统计，在2011年银行间市场债券总发行量就占企业债券总发行量的78%，在其中这些企业中，文化企业微乎其微，注册文化企业数仅有69家，发行债券总共172只，金额总共只有147

2.79亿元，减去到期已兑付的债券，仅剩800亿元。

文化企业对社会的贡献及作用非常大，但经济效益比其他行业低，在设计债券产品时有很多困难。国家开发银行资金局债券承销总结出一种分类操作法：评级在AA-以上、总资产50亿元以上、净资产20亿元以上、负债率70%以下、财务指标良好的大型文化企业，自身信用可以直接发行短融或中票进行融资；评级AA-或A、总资产10亿-50亿元、净资产5亿元以上、负债率70%以下、财务指标良好的中型文化企业，通过信用增级后发行债券进行融资；评级A以下、总资产不到10亿元、净资产不到3亿元、负债率70%以下、财务指标良好的中小型文化企业，采用多家企业集合、信用增级后发行集合票据进行融资。

四、信托融资

2012年随着传统行业，甚至新兴的太阳能、风电行业由于各种原因而陷入发展低谷，银行信贷资金也随机而动，在市场上寻找新的盈利点。此时，文化产业在国家、地方政策大力支持的背景下也便自然而然的成为了银行信贷资金的投资热点。随着中国文化产业的优化发展，文化产业信托也会稳步发展。而由于文化产业的特殊性，许多资本需求在传统的融资渠道下不易得到满足，这促使文化产业信托兴起。

五、产业基金

文化产业是知识密集型和资金密集型的复合产业，文化产业的繁荣与发展需要大量的资本投入，它具有前期资本投入较大、投资风险较高、投资回报率较高的特点。准备上市的文化企业公司和已经上市的文化企业公司是文化产业并购的主体对象。文化产业的并购方，大多是通过VC（风险投资）和PE（私募股权投资）获得大批资金，或者先直接通过在证券市场融资，再通过收购或者并购的方式完成文化产业企业规模的扩大、市场份额的提高、产业链的布局以及改变竞争的格局等战略性目标。文化产业已成为各路资本争相追捧的对象，从投资规模来看，而2011年投融资总规模为39.79亿元，占过去6年总规模的61%。根据投中集团数据显示，2012年上半年文化传媒行业共有21笔VC/PE投资案例发生，较去年同期下降19%，披露投资规模为7800万美元，同比下降68%，平均单笔投资规模为371万美元，同比下降65%。

六、资产证券化

资产证券化是以特定资产组合或特定流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。对于很多企业，由于自身文化产业的特殊性，很难融到资金，这些企业可以通过将自己企业的资产进行证券化，现在已经有电影版权、著作权、知识产权以及未来收益流等资产证券化产品，给企业带来资金。这一方式也将在未来很长时间内成为新的文化产业企业融资或者资本变现渠道。

七、文产交易

为深入贯彻《国务院关于印发文化产业振兴规划的通知》（国发[2009]30号）精神，按照“发展新兴文化业态，积极采用高新技术和现代生产方式，推动文化产业升级”的总体思路，到2012年7月，已经挂牌交易的文化产权交易所已有20家，分布区域主要集中在经济发达省份。文化产权交易所作为一个综合性、专业化的文产交易平台，目标是建立起文化产业多层次的资本市场以及金融怎么写作体系，搭起衔接文化与资本的桥梁，推动我国文化产业快速发展，实现文化产业倍增计划。文交所的成立、相关产品的设计和发行，对于解决我国文化艺术产业的融资难问题，从根本上找到了一条出路，对于我国文化创意产业突破美、英、日等文化产业强国的文化垄断提供充足的资金支持。
八、风险分担
保险行业对文化产业的风险分担，文化产业保险也从局部试点逐渐走向了全面推广，、保监会在2010年12月联合发布了《关于保险业支持文化产业发展有关工作的通知》，启动了保险类金融机构对文化产业的风险分担支持，2011年，财政部又发布了《关于申报2011年文化产业发展专项资金的通知》，明确提出对文化产业企业提供保险费财政补贴

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。2011年，与保监会联合启动保险支持文化产业试点工作，取得较好效果。但与发达国家相比，特别是相对于当前文化产业进入快速发展期的巨大需求，我国文化产业保险发展仍有较大差距，亟须创新发展。发达国家大都有针对各项演出、影视制作、展览、艺术品拍卖等文化产业项目的配套险种，投资任何一个文化产业项目都可以做到保险先行。但在我国，与文化产业相关的保险业务种类较少、总量不大、空白点多。保险业应着眼于各地重点扶持的文化企业和项目，承担有效分担和转移风险的责任，建立承保理赔的便捷通道；加大对文化改制企业养老和健康保险的怎么写作支持力度，运用保险公司的精算队伍与技术，为其设计养老年金或其他保险产品。
从需求的角度来看，文化产业拥有巨大的发展空间。在这样的前提下，当政策的东风吹起时，文化产业自然就成为了金融资本的投资方向。相应的，金融资本的这种预期和注入也将成为文化产业发展的推力。因而可以说，当下金融与文化的融合为文化产业的发展提供和创造了良机。金融支持文化产业工作开局良好，发展迅速，成效显著。但是，仍有很多问题制约和影响着文化产业与金融业的进一步合作，比如法律的完善、政策指引的进一步具体化，需要我们不断进行探索、扎实推进、努力。
（编辑：刘影）