摘要:信息披露规则是指证券市场上的相关当事人在涉及证券发行,上市和交易等一系列程序中按照法律,法规,证劵主管部门颁布的管理规章及证劵交易场所等自律监管机构的相关规定,通过一定的方式向证券投资者和公众披露与证券相关的信息,以而形成的一套行为规范和活动准则。信息披露规则是证券法律制度的基础,布莱迪斯法官曾说过:“公开是医治现代工业社会疾病的良药,就如阳光是最好的杀菌剂,灯光是最有效的”。与证劵境内发行相比,因为跨境证券发行跨越多国法域,其信息披露在法律适用,披露内容和披露手段等多方面都有与国内发行之不同,以而导致了境外发行的复杂性。近年来,我国国家经济实力不断加强,许多的公司纷纷瞄准海外市场,陆续在国外上市。但是由于一些公司在信息披露方面的不规范,随之而来导致境外投资者对其提起集体诉讼频有发生,以而影响境外投资者对我国上市企业的投资信心。所以本论文主要以美国信息披露制度为基础,展开对我国公司赴美上市信息披露制度的探讨,以而推动我国公司在美国市场上的进展,并提出对国内信息披露制度进一步改善的借鉴作用。本论文主要分为以下五个部分,约三万字,其结构如下:第一部分主要是不足的提出。主要论述了当前信息披露的背景、相关案例、探讨的主要策略和内容。指出在当前经济全球化的背景下,中国公司纷纷赴美上市,并由此带来的信息披露不足。第二部分主要是关于信息披露的内涵、法理以及赴美上市特殊性的论述,共分为三节来进行探讨。第一节主要是讨论了信息披露的概念和内涵,以及信息披露要求的公平理念。第二部分主要是关于信息披露中有效市场、信息不对称等论述进行探讨,为后面制度概述打下基础。第三部分简要论述了赴美上市信息披露监管的特殊性。第三部分主要是中美双方信息披露法律制度的框架比较,共分为三节。第一节主要以联邦证券法、州证券法、证券交易委员会规则以及判例法等方面介绍了美国的信息披露框架。第二节主要以法律、行政法规和规章、证劵交易所规则等方面介绍中国的信息披露框架。第三节主要是对两国的信息披露框架进行比较浅析。第四部分主要是关于中美两国具体信息披露制度的比较,共分为五个小节。第一小节主要是关于注册制与核准制对信息披露的内容影响的比较。第二小节主要是关于信息重大性标准认定的比较。第三小节主要是关于预测性信息披露制度的比较。第四小节主要是关于信息披露监管制度的比较。第五小节主要是关于民事责任承担的比较。第五部分主要是在比较的基础上对于如何改善中国的信息披露制度以及对赴美上市提出的倡议,分为三节。第一节是以法律框架方面浅析不足及解决策略,第二节主要是对具体制度方面改善提出的倡议,第三节主要是以上市公司自身方面改善提出的倡议。关键词:证券市场论文信息披露论文中美比较论文
摘要4-6
Abstract6-10
导言10-13
一、 选题背景10-11
二、 探讨案例背景11-12
三、 探讨的主要内容和探讨策略12-13
第一章 信息披露相关论述概述13-18
第一节 信息披露内涵与理念浅析13-15
一、 信息披露的内涵13
二、 信息披露中的公平理念13-15
第二节 信息披露相关论述浅析15-17
一、 有效市场论述15-16
二、 信息不对称论述16-17
第三节 赴美上市的特殊点17-18
第二章 中美上市公司信息披露法律框架比较18-27
第一节 美国证券信息披露法律系统18-22
一、 联邦证券法19-21
二、 州的证券立法21
三、 美国证券交易委员会制定的规则21-22
四、 判例规则22
第二节 中国证券信息披露法律系统22-25
一、 法律层面22-24
二、 行政法规和规章层面24-25
三、 交易所规则层面25
第三节 比较浅析25-27
第三章 中美信息披露具体制度比较27-36
第一节 注册制与核准制对信息披露内容的影响比较27-29
第二节 重大性的标准比较29-31
第三节 预测性信息披露的比较31-32
第四节 信息披露监管方式的比较32-34
第五节 信息披露民事责任的比较34-36
第四章 中国信息披露制度的改善及相关倡议36-42
第一节 中国证券法律系统不足与倡议36-38
一、 主要不足36-37
二、 健全信息披露的法制的倡议37-38
第二节 具体法律规定方面的改善38-40
一、 证券上市注册制度的借鉴38
二、 重大性标准的借鉴38-39
三、 预测性信息披露的借鉴39
四、 集团诉讼制度的借鉴39-40
第三节 中国公司赴美上市的倡议40-42
一、 上市公司治理的改善40-41
二、 集团诉讼的避开41-42
结束语42-43