股指期货套期保值对策

摘要：股指期货具有套期保值的功能,是非常的一种规避系统风险的最佳工具。2010年4月16日,我国推出首张股票指数期货-沪深300股指期货。这对我国证券市场产生了影响。而资产管理者如何更地运用好这一金融产品,则对套期保值策略深入的研究从而对套期比率的确定。在阐述股指期货套期保值基本理论的基础上,对其文献了综合研究分析,分析了四种股指期货套期保值策略模型:一、传统的股指期货套期保值模型(OLS);二、双变量向量自回归模型(B-VAR);三、误差修正模型(ECM)以及GARCH模型。传统的股指期货套期保值模型(OLS)的缺陷是忽略了残差项的自性。而B-VAR模型解决了模型的检测设认定问题,即消除残差项的序列自问题。ECM模型则考虑了现货和期货的非平稳性、长期均衡关系和短期动态关系。传统的股指期货套期保值模型是建立在期货和现货的方差是固定的基础之上,但是,实际情况期货和现货的变动一般带有异方差的特性,所以估计的结果会产生系统的偏差,而GARCH模型弥补了OLS方法的不足,它允许样本数据的条件异方差和条件协方差估计,解决了数据异方差带来的估计问题,也反映了新信息对套期保值比率的影响。对传统的股指期货套期保值模型方法了研究。OLS方法在使用上的简单,受到广泛的应用,但是为了保证OLS的性则须一些特定的检测设,即序列不、服从正态分布及相同方差。因此对OLS模型存在的缺陷了分析。选用沪深300现货指数的数据作样本,并对其检测设条件序列自及序列分布了实证分析。实证结果,传统的股指期货套期保值模型在应用中确实缺陷,在不OLS检测设情况下,简单线性回归的回归系数并不是最小风险套期保值比率的最佳估计值。关键词：股指期货论文套期保值论文OLS模型论文套期保值比率论文

摘要4-5

Abstract5-9

章 绪论9-12

1.1 选题背景9-10

1.2 国内外文献综述10-11

1.3 问题的11

1.4 研究内容的概述11-12

章 股指期货的基本概述12-19

2.1 股票指数的12-15

2.2 股指期货的15-16

2.3 股指期货的功能16-17

2.4 我国股指期货的发展研究17-19

章 套期保值理论概述19-23

3.1 套期保值理论19-20

3.1.1 套期保值的基本19

3.1.2 套期保值的交易类型19-20

3.2 套期保值理论的发展20-22

3.2.1 传统的套期保值理论20

3.2.2 收益最大化的套期保值理论20-21

3.2.3 现代组合套期保值理论21-22

3.3 对期货市场套期保值理论的总结22-23

章 股指期货套期保值交易的基本理论23-25

4.1 股指期货套期保值的23

4.2 股指期货套期保值交易的基本类型23-24

4.3 股指期货套期保值交易的24

4.4 股指期货套期保值交易的原则24-25

第五章 股指期货套期保值交易模型25-37

5.1 传统的OLS 套期保值模型25-33

5.1.1 OLS 套期保值模型的概述25

5.1.2 OLS 套期保值模型的分析25-26

5.1.3 OLS 套期保值模型的实证分析26-33

5.2 误差修正套期保值模型（ECM）33-34

5.3 双变量向量自回归模型（B-VAR）34-35

5.4 单变量误差修正模型GARCH 和双变量GARCH 误差修正模型35-37

第六章 基差变化对股指期货套期保值交易的影响37-39

6.1 基差对股指期货交易的影响37

6.2 基差波动套期保值策略的影响37-39

第七章 总结与展望39-41

7.1 小结39-40

7.2 展望40-41