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摘要：交叉上市是指一家公司的股票在一个以上的证券交易所挂牌上市的行为’。与国外企业相比,中国企业的交叉上市行为起步较晚。然而近几年来中国企业实现了交叉上市的公司数量大幅度增加,不仅越来越多的已经成功实现境外上市的中国企业重返境内证券市场交叉上市,而且最初只在境内证券市场上市的中国企业也开始选择到境外证券市场交叉上市。交叉上市行为对于投资者、上市公司、证券市场的影响日趋增强。交叉上市公司与我国纯A股上市公司相比,是否由于海外市场的严格监督与管制而具有更加合理的公司股权治理结构,进而拥有更加令人满意的公司业绩?交叉上市公司股权结构与公司绩效之间的相关联系是怎样的,与纯A股上市公司相比,具有哪些显著的差别?本论文旨在通过实证探讨揭示交叉上市公司股权结构对于公司绩效的影响,并且探讨其与纯A股上市公司的区别,浅析造成这种差别的理由,进而对进一步推动我国资本市场与国际接轨,推动国内股市的规范化进展,提升中国上市公司的整体质量等方面起到一定的积极作用。本论文在回顾与梳理现有涉及股权结构与公司绩效相关性探讨成果以及关于交叉上市领域相关文献资料的基础上,浅析了以往学者的探讨成果及不足之处,结合交叉上市所涉及的公司治理论述、法律渊源论述和流动性、投资者认知以及约束检测说等论述进行诠释,进一步浅析了交叉上市对于公司治理及公司绩效的影响。在此基础上实证检验了我国交叉上市公司(A+H)股权结构对公司绩效的影响,并且与仅在我国境内A股上市的公司进行结果比较。以截至2006年底实现了上市的国内全体交叉上市公司与非交义上市公司作为探讨对象,选抒2006—2010年连续5年的数据作为探讨样本,运用统计检验,利用各上市公司对外公布的股权数据、财务数据及其他相关资料,进而浅析公司业绩指标托宾Q值与股权结构之股权集中度、股权制衡度与股权属性之国有股比例、管理层持股比例与流通股比例的相关性,并将交叉上市公司组与非交叉上市公司组的实证结果进行比较浅析。实证结果表明交叉上市行为总体上对于公司治理与公司绩效之间的调节作用不尽相同,对于股权结构变量中的部分指标而言,交叉上市对股权结构与公司绩效的相关性起到了正向调节作用,对于剩余指标而言,交叉上市对股权结构与公司绩效的相关性并未起到显著调节作用。上面陈述的探讨结果说明交叉上市在一定程度上改善了公司治理与公司绩效之间的联系。本论文最后根据前面的论述浅析和实证检验结果,结合我国现代企业制度建立的历程、目前所处后股权分置革新时代的市场背景以及公司治理环境、治理机制的特点,对我国公司交叉上市的股权治理绩效及其对公司绩效的影响进行了浅析总结。此后本论文对我国上市公司股权结构的优化、上市公司海外上市的理性选择不足提出了相关政策和倡议。关键词：交叉上市论文股权结构论文公司绩效论文治理绩效论文
摘要4-6
ABSTRACT6-10
1 引言10-13
1.1 选题背景及探讨作用10-11
1.2 探讨内容、思路与策略11-12
1.3 探讨框架12
1.4 本论文的特点与革新12-13
2 文献综述13-20
2.1 交叉上市的探讨13-15
2.2 交叉上市公司股权结构与公司绩效相关性的探讨15-16
2.3 股权结构与公司绩效联系的探讨16-19
2.3.1 股权集中度与公司绩效的联系16-18
2.3.2 股权构成与公司绩效的联系18-19
2.4 文献探讨简要评述19-20
3 相关论述基础20-26
3.1 交叉上市相关探讨20-22
3.1.1 法律渊源投资者保护论述20
3.1.2 约束检测说论述20-21
3.1.3 流动性和投资者认知检测说论述21
3.1.4 交叉上市对公司治理的影响21-22
3.2 股权结构与公司绩效相关性的探讨22-26
3.2.1 股权集中度与公司绩效22-23
3.2.2 股权制衡度与公司绩效23-24
3.2.3 股权属性与公司绩效24-26
4 实证探讨设计26-32
4.1 资料收集26-27
4.1.1 样本的选取26
4.1.2 数据的来源26-27
4.2 统计策略27
4.3 探讨检测设27-30
4.4 变量选择及模型描述30-32
4.4.1 因变量—公司绩效替代变量30
4.4.2 自变量—股权结构替代变量30-31
4.4.3 模型描述31-32
5 实证结果与浅析32-36
5.1 描述性统计结果与浅析32-33
5.2 回归浅析33-36
5.2.1 回归结果34-35
5.2.2 回归结果浅析35-36
6 探讨结论及探讨启迪36-42
6.1 主要探讨结论36-37
6.2 主要探讨启迪37-40
6.3 探讨局限及未来探讨倡议40-42
致谢42-43