本站原创关键词：全球经济失衡 比较优势战略 经济结构演变
一、全球经济失衡概念界定
近年来随着全球经济失衡的加剧和对各国经济的影响日益深化，全球经济失衡问题在国内外经济学界受到了广泛关注。对于“全球经济失衡”的定义并不多见，IMF在2002年提出了外部失衡（External Imbalances）的概念，较为学界认可的定义是国际货币基金组织Rodrigo de Rato的定义：“一国拥有大量贸易赤字，与该国贸易赤字相对应的贸易盈余则集中在其他一些国家。”他进一步指出“美国经常账户赤字庞大，债务增长迅速，而日本、中国和亚洲其他主要新兴市场国家对美国持有大量贸易盈余。”自那时起，讨论全球经济失衡的国内外文献大多将全球经济失衡等同于经常账户失衡，认为全球经济失衡指的是美国的经常账户赤字和美国对外负债增加（Cooper，2005；Bordo，2005；Hauann，2005）。上述概念偏重于实体经济层面。与此同时，我们也可以在货币金融世界找到源于实体经济失衡的映射：伴随着全球各国间经常项目的不平衡，必然存在全球各国间资本与金融项目的不平衡。一个经济体在出现经常项目出现差额一定也在存在方向相反的资本与金融项目的差额。这就需要在全球经济失衡的定义中加入资本与金融项目失衡的内容，而且意味着，全球经济失衡同时伴随着资本在全球范围内的大规模流动。宋玉华等（2011）将世界经济失衡定义为世界经济固有的结构性失衡，表现为：国际范围内经济增长结构失衡、国际经常账户结构失衡、国际金融结构失衡、国际储蓄投资结构失衡，以及各国内部的经济结构和经济增长方式失衡。综合上述分析，本文采用卢瑾（2012）定义的全球经济失衡概念。即为：在全球范围内，少数国家的经常账户差额规模越来越大且长期持续，并造成国际资本巨额跨境流动以及债权债务在这些国家过度积累，形成经常账户失衡、资金流动失衡与债务失衡等一系列经济现象，从而给这些国家的国内经济和全球经济的长期发展持续地带来不稳定冲击的现象。因此，当前的全球经济失衡有着以下两种表现：第一实体经济层面上，全球生产和支出格局差异。第二以美元为主导的国际国币体系加剧了全球经济不平衡。二、全球经济失衡机制分析
概括地讲，本轮全球经济失衡特点一是失衡幅度越来越大，二是失衡日益集中于几个对世界经济具有重要影响的大国，且涉及的数额越来越大，领域越来越宽，从经常项目表示的实体经济的严重失衡，到全球资产泡沫体现的虚拟经济的严重失衡。从2004年到2008年，美国经常项目账户逆差占美国当年GDP比重分别为5.3%，5.9%，6.0%，5.2%，4.9%，美国一个国家的经常账户逆差持续占全球经常账户逆差的一半以上，其中2006年高达全球全部经常账户逆差的75%。2007年底全球前五个经济体占全球贸易顺差和逆差总量高达60%。世界上经常项目逆差大部分集中于美国一个国家，中东产油国、中国、日本、新兴亚洲经济体积累了世界上大部分的经常账户顺差。图中数据给出了主要经济体间经常项目平衡占GDP比例。可以看到，发展中经济体在经济失衡中的角色十分重要。部分学者、美国国会议员（如Edwards（2007），Nich
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olas（2007）等）认为中国的调整尤其是人民币升值、扩大内需对全球经济失衡的纠正至关重要。Richard Portes （2009）建议发展中国家推进本币国际化进程，他认为如果可以用本币进行国际借贷，则发展中国家还会放弃不断积累外汇不断积累外汇储备，改变追求经常账户盈余的战略。同时，IMF（2005）、Rato（2006）等提出，要纠正全球经济失衡，需要“集体行动”和“一揽子”政策，无论处于盈余国家还是处于赤字国家，都应该承担全球经济失衡调整的责任。在纠正全球经济失衡的过程中，国际政策的协调具有很强的必要性和较高的实施难度。Kinberly（2010）曾构建出一个涉及多国多部门随机动态一般均衡模型，发现美国私人储蓄率上升，发达经济体的紧缩财政、汇率的有序调整、亚洲新兴经济体需要增加内需，这对金融危机后全球失衡调整至关重要。对于目前的世界经济总体失衡，国内外许多文献已经就失衡原因提出了若干解释，但事实上，许多原因本身就是世界经济失衡的一部分，如全球储蓄过剩、美国生产率的大幅上升、美国储蓄投资不平衡、中国等国家的汇率盯住机制等等。尤其是站在美国视角，美国认为当前经常项目失衡的主要原因在于其他经济，尤其是市场经济和资源出口国的过度储蓄。过度储蓄造成市场需求不足，美国利用其融资优势，将其他经济的储蓄转化为美国的支出，从而补偿了国际市场的需求不足，促进世界经济增长。也就是说，世界其他经济的过剩储蓄正“挤入”美国的巨额经常项目赤字和国内支出，而非美国的储蓄不足在“挤出”其他地方的国内消费（Summers，2006）。如果在其他经济没有减少过度储蓄的条件下，美国贸然减少其过度消费，那么就有将世界经济拖入衰退的危险（Choyleva，2006）。
同样，基于中国视角的研究同样很多，最普遍观点就是全球经常项目失衡的根本原因在于国际分工和货币体系，如果新兴市场经济以制造业为主、怎么写作业发展相对滞后的产业结构得不到根本改变，美元本位的货币体系继续维持，则全球经常项目失衡就会成为一种常态（樊纲等，2006）。全球失衡的主要责任在于美国，尤其是美国当局肆无忌惮地推行赤字财政和弱势美元政策，极大地扭曲了全球市场私人主体的决策行为，对其他经济体的政策调整施加强大压力。
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