摘要：1998年以来,伴随着我国财政实力的迅猛增加,我国政府越来越注重利用财政政策工具以推动国民经济持续、快速和健康的进展。我们应该清楚认识到：财政政策对总体经济进展往往仅能发挥间接和辅助功能,成功的财政政策应该,也必须能够更加有效地撬动私人投资,通过私人投资稳健和持续的增加来达成四大宏观政策目标。由此,首当其冲的不足就是要厘清财政政策与私人投资之间的关联机制。只有在解决此不足之后,才有可能制定出最优财政政策以最大限度地“挤入”私人投资。目前主流学界在探讨财政政策与私人投资关联机制时大多采取IS-LM论述,但其论述解释力及政策指导作用却远不能令人满意。一方面,主流论述就财政政策对私人投资到底是否具有挤入效应,具有多大的挤入效应这个不足上仍没有达成一致见解；另一方面,IS-LM论述忽略了银行信贷市场上普遍有着且影响深刻的信贷配给因素,这个过强的检测设与现实情况相距甚远,很有可能导致有偏结论的出现。部分开创性文献考虑到信贷配给因素在浅析财政政策对私人投资影响时的重要量。这些探讨在建模时对金融市场建立了两个基本检测设,但这两个基本检测设只是比较贴近发达国家金融市场,却并不符合进展中国家,尤其是不符合现阶段中国金融市场和银行信贷市场的根本特点。直接套用此类模型来浅析和指导我国的具体不足将有着较大风险。本论文针对现有模型中金融市场的基本检测设进行修正,以贴近进展中国家的具体情况,以而建立起进展中国家模型来探讨财政政策、私人投资和银行业信贷配给三者之间的关联性。根据进展中国家模型进行推演,论文得出两个基本命题。命题揭示出了财政政策对私人投资的影响会随着银行业信贷配给程度的变化会呈现出典型的非线性特点,即财政支出对私人投资的挤入效应与银行信贷配给程度呈现正向相关联系,并且这种关联机制还会受到其他融资渠道进展水平的制约。为使进展中国家模型的结论进一步精确化,本论文建立包含家庭、企业、银行和政府的四部门一般均衡模型来深化相关不足浅析。四部门一般均衡模型得出的结论进一步夯实了之前进展中国家模型得出的两个命题。论文的实证部分针对全国大陆30个省、直辖市和自治区(不含西藏)的面板数据,采取面板门限协整模型(PTCM)进行估计以检验两个基本命题。针对全国整体数据,以及针对东、中、西部三大区域的PTCM估计(包括敏感度浅析)结果都较好的体现出财政支出对国内私人投资的挤入效应会随着银行信贷配给程度的增加而提升的态势,以而验证了命题1；三大区域其他融资渠道的进展程度由低到高分别为中部、西部和东部,而财政政策对私人投资挤入效应的大小由高到低也保持这一顺序(包括敏感度浅析),以而验证了命题2。论文的论述和实证浅析诠释了我国银行信贷配给、财政政策和国内私人投资三者之间的关联机制,而这种关联机制的有着与我国金融业当前进展水平的相对落后密不可分。本论文以短期和长期两个层次入手,就如何提升财政政策对私人投资挤入效应而提出了一整套较为完备的政策倡议,其中短期政策倡议主要涉及财政政策出台时机的选择以及财政政策与其他宏观调控手段合理搭配等不足。这些不足的深入探讨都将有助于取得更好的财政政策效果。本论文共分7章,第1-4章是论述部分,包括导论、相关文献综述、论述浅析和探讨对象阐述,第5-6章是实证浅析部分,第7章为结论、政策倡议与探讨展望。本论文可能的革新之处主要有以下两点：1.建立进展中国家模型。(1)调整现有相关文献对金融市场的基本检测设以符合进展中国家基本特点,在此基础上重新演绎并诠释了进展中国家财政支出、私人投资与银行信贷配给程度之间的关联机制,并得出两个基本命题：命题1：进展中国家财政政策对私人投资的整体政策效应会体现出某种显著的非线性特点,即财政支出对私人投资的挤入效应与银行信贷配给程度之间呈现正向相关联系,而银行业信贷配给程度的变化则是导致这种非线性特点发生的根本理由。此命题与发达国家模型主要结论相反；命题2：财政支出对私人投资的挤入效应与银行信贷配给程度之间的相关联系会受到其他融资渠道进展水平的影响,即在大致相同的银行信贷配给条件下,如果某些进展中国家或地区其他融资渠道进展水平有着较大差别,则这些进展中国家或地区出台财政政策对私人投资的挤入效应与这些国家或地区间其他融资渠道进展水平呈现负向相关；(2)构建包含家庭、企业、银行和政府四部门的一般均衡模型。本论文借鉴并进展了Freixas and Rochet(2008)提出的包括家庭、企业和银行的三部门模型,构建了包含家庭、企业、银行和政府四部门的一般均衡模型,进一步细化和拓展了进展中国家模型所得出的结论；2.对现有的面板门限协整模型进行改善。论文在借鉴欧阳志刚(2008)模型的基础上又进行了部分调整：(1)利用Kao面板协整检验来代替Choi and Saikkonen(2005)提出的面板协整检验。(2)采取更为有效的自助法(bootstrap)策略代替Monte Carlo模拟策略对门限阀值进行估计。关键词：信贷配给论文财政政策论文私人投资论文面板门限协整模型论文
摘要10-13
ABSTRACT13-17
1. 导论17-25
1.1 探讨背景与选题作用17-21
1.1.1 探讨背景与不足的提出17-19
1.1.2 选题作用19-21
1.2 探讨策略21-22
1.3 论文结构、革新与不足22-25
1.3.1 论文结构22-23
1.3.2 革新与不足23-25
2. 文献综述25-50
2.1 财政政策对私人投资影响的探讨评述25-31
2.1.1 财政政策对私人投资影响的论述述评25-28
2.1.2 财政政策对私人投资影响的实证述评28-31
2.2 信贷配给论述的探讨评述31-38
2.2.1 信贷配给的定义31-32
2.2.2 信贷配给论述的进展32-38
2.3 信贷配给测算的探讨述评38-46
2.3.1 国外对于信贷配给测算的探讨38-44
2.3.2 国内对于信贷配给测算的探讨44-46
2.4 信贷配给约束下财政政策对私人投资影响的探讨述评46-48
2.4.1 信贷配给约束下财政政策对私人投资影响的论述探讨评述46-47
2.4.2 信贷配给约束下财政政策对私人投资影响的实证探讨评述47-48
2.5 本章小结48-50
3. 信贷配给约束下财政政策对私人投资影响的论述浅析50-69
3.1 进展中国家模型建立的必要性浅析50-52
3.2 进展中国家模型的建立52-69
3.2.1 进展中国家模型的基本检测设52-55
3.2.2 财政政策对私人投资的影响性浅析55-58
3.2.3 进展中国家模型的逻辑内涵概述58-62
3.2.4 进展中国家模型的一般均衡浅析62-67
3.2.5 其他影响因素浅析67-69
4. 1998至今我国财政政策的进展沿革与银行业信贷配给特点69-84
4.1 1998至今我国财政政策的进展沿革69-79
4.1.1 1998年以来我国财政政策演进的总体特点与国际比较69-73
4.1.2 1998年以来我国财政政策演进所经历的三个阶段73-79
4.2 我国银行业信贷配给的特点概述79-84
5. 银行信贷配给约束下财政政策对私人投资影响的实证浅析：基于全国总体数据84-118
5.1 我国财政政策对国内私人投资影响的传导机制检验84-89
5.1.1 财政政策对国内私人投资挤入效应传导机制检验84-85
5.1.2 财政政策对国内私人投资挤出效应传导机制检验85-88
5.1.3 传导机制检验结论88-89
5.2 实证策略的选定与估计策略89-96
5.2.1 门限协整模型90
5.2.2 门限协整模型的基本分类90-91
5.2.3 面板门限协整模型91-96
5.3 基于全国数据的实证浅析96-116
5.3.1 指标和数据选取96-102
5.3.2 针对全国整体数据的PTCM检验结果和相关浅析102-111
5.3.3 敏感度浅析111-116
5.4 本章小结116-118
6. 银行信贷配给约束下财政政策对私人投资影响的实证浅析：基于东、中、西三大区域的比较118-141
6.1 东部区域的实证浅析118-123
6.2 中部区域的实证浅析123-128
6.3 西部区域的实证浅析128-133
6.4 东、中、西三大区域的比较浅析133-137
6.5 敏感度浅析137-139
6.6. 本章小结139-141
7. 结论、政策倡议与探讨展望141-152
7.1 相关结论141-142
7.2 政策倡议142-150
7.2.1 短期政策倡议143-145
7.2.2 长期政策倡议145-150
7.3 探讨展望150-152
本论文图表目录152-155
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