企业集团财务公司协同效应问题学术

【摘　要】 文章从实践角度分析一般情况下企业集团财务公司可发挥协同效应的来源和类型，并尝试提出如何更好发挥企业集团财务公司协同效应的几点建议。
【关键词】 企业集团； 财务公司； 协同效应
1971年德国物理学家赫尔曼·哈肯首次提出了协同的概念，协同理论认为整个环境中的各个系统间存在着相互影响而又相互合作的关系，社会现象亦如此，一个企业可以是一个协同系统，协同是经营者有效利用资源的一种方式，企业组织中不同单位间的相互配合与协作关系，以及系统中的相互干扰和制约等。对于企业集团来说，协同效应是指企业生产、营销、管理的不同环节、阶段和方面共同利用同一资源而产生的整体效应，或者是指并购后竞争力增强、净流量增加或者预期业绩高等，这种使企业集团整体效益大于各个独立组成部分总和的效应，经常被表述为“1+1>2”或“2+2=5”。
企业集团财务公司（以下简称：财务公司）是我国特有的一种金融机构组织形式，是指以加强企业集团资金集中管理和提高资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理怎么写作的非银行金融机构，近年在我国金融领域内发展得风生水起。本文旨在通过借助协同效应理论，从实践角度分析一般情况下财务公司可发挥协同效应的来源和类型，并尝试提出如何更好发挥财务公司协同效应的几点建议。

一、企业集团财务公司协同效应的来源

财务公司的协同效应主要分为两个范畴：一是拥有财务公司的企业集团，其成员单位由于共享财务公司提供的怎么写作和金融资源，比分别资金运作的成员单位取得更高的盈利能力和发展空间；二是财务公司内部在资金、结算、管理的不同环节、不同阶段和不同方面共同利用同一资源而产生的整体效应，本文主要分析的是前一范畴，也就是企业集团如何发挥所拥有财务公司的协同效应，而非财务公司自身各环节协同效应的发挥。
财务公司协同效应主要来源于以下三个途径：一是范围经济，企业集团核心能力向金融产业的延伸拓展，获取金融产业收益，选择产融结合的最佳方式；二是规模经济，由于财务公司推行资金集中管理，集团资金管理专业化水平与资金效率的提高，从而形成企业集团的长期平均成本随着融资量的增加而递减的经济；三是流程、业务、结构优化或重组，财务公司建立内部结算平台，开展内部信贷，加强内部资金管控，提高企业资金效率和效益。

二、企业集团财务公司协同效应的表现形式

财务公司可发挥的协同效应，具体分为经营协同效应、管理协同效应和财务协同效应。

(一)经营协同效应

经营协同效应是指财务公司发挥协同效应，在企业集团生产经营活动中发挥金融平台作用，提高经营效率，扩大经营效益，促进经营管理所发挥的效应。一是规模效益，财务公司作为集团融资统一平台和对外通道，利用规模融资的谈判优势，降低资金运营成本，降低对内、对外的结算成本，增加融资的谈判优势，降低融资费用；二是集团一体化效应，减少货币资金的内部流转，节约内部交易成本，加强货币资金内部调控，调剂资金余缺，有利于集团化管理进程推进；三是推进产业延伸，财务公司初期可按照产权链对产业链的上游和下游成员单位进行资金集中管理和金融怎么写作，之后一定程度上可突破这一限制，帮助企业集团提高在产业内的地位；四是资金余缺调剂，协同可以达到资源互补，从而达到优化资金资源配置的目的，财务公司通过内部调剂将集团内闲散和沉淀给资金短缺企业，使资金资

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源达到协调有效的利用。

(二)管理协同效应

管理协同效应，是指财务公司发挥协同效应，给企业集团管理活动带来的效率提升及效率的提高所产生的效益，财务公司是专业的金融财务管理机构，对于实业经营企业来说，在资金管理方面有着无法比拟的管理优势，这种优势一定程度上可以嫁接落地到成员单位，体现管理创造价值。一是提高企业运营效率，资金管理是财务管理乃至企业管理的核心之一，资金管理效率的提高必然促使企业运营效率整体提升；二是节省管理费用，企业集团资金集中管理职责落实到财务公司，看似增加了少量的财务公司运营成本，其实一定程度上减少了成员单位在资金管理方面的分别投入；三是提高管理资源的延伸度，财务公司通过共享资金管理资源和力量，促进成员单位资金管理水平提高，实现管理协同效应，传递和培育企业管理文化，对企业形成持续竞争力发挥重要作用。

(三)财务协同效应

财务协同效应，是指财务公司发挥协同效应，给企业集团成员单位带来财务费用降低、财务能力提高、合理避税等效应。一是资金集中度不断提高，由于企业集团不同行业、不同项目的投资回报速度和时间难以协调，财务公司发挥资金融通作用，同时通过财务预算在企业中始终保持着一定数量的可调动的自由流量，促使企业集团资金在时间分布、项目流向上更为合理，资金筹集来源也更为多样化，企业集团具有良好预期回报的核心产业新项目、重点工程，可以得到其他成员单位的闲置资金，良好的投资回报又可以为企业带来更多的资金收益，这种良性循环可以增加资金创造机能，使流入更为充足。二是企业内部闲散资金流向更有效益的投资机会，降低投资风险。一个优秀的财务公司相当于一个小型资本市场，把原本属于外部资本市场的资金供给职能内部化，使企业内部资金流向更有效益的投资机会，这最直接的后果就是提高企业投资报酬率并明显提高企业资金利用效率。财务公司经监管部门批准后可以投资有价证券，有效接入外部资本市场，为企业集团提供丰富的投资选择方案，多样化的投资必然减少投资组合风险，多种投资形成的组合可以使风险相互抵销。三是提高财务风险抵御能力，借助财务公司融资渠道，原本属于高偿债能力企业的负债能力合理转移到低偿债能力企业中，对企业集团负债能力的评价就不再是以单个企业为基础，而是以整个企业集团为基础，部分化解偿债能力对企业融资带来的限制问题，提升企业集团偿债能力和取得外部借款能力，信用等级整体性提高，塑造企业良好外部形象，更容易从资本市场上取得资金。四是企业筹集费用降低，财务公司能集中集团内融资需求打包谈判，降低融资费用，可承销企业集团的企业债券和公司债券，也可发行财务公司金融债券，配合上市公司开展股票增发、股权融资等融资行为，开展同业资金拆借和商业汇票转贴现、人行商业汇票再贴现，最大限度地降低企业集团筹资费用。

三、企业集团财务公司发挥协同效应对策建议

(一)充分授权，合理监督

作为打破企业集团原有管理系统平衡的一个新力量，企业集团要充分授予财务公司资金集中管理的地位和职责，要协调好原有资金管理部门，衔接好管理制度，为财务公司的成长发展、发挥协同效应提供良好的内部环境。同时，要按照财务公司的成长阶段，制定有效的考核目标，实施有效监督。协同效应的发挥，应该是考核财务公司业绩的主要指标。

(二)理解基层，有效激励

财务公司要充分了解成员单位的管理现状，理解具体管理人员的行为学心态，难以要求成员单位所有的决策都是经济的、理性的，财务公司若仅依靠行政支持，抱着“一根金箍棒，打遍天下都不怕”的态度是做不好事情的；对成员单位要有效激励，包括正向激励和反向激励，确保协同效应发挥的管理基础是稳固扎实的。

(三)平台建设，金融协同

财务公司是企业集团在管理上、在发展战略上突破企业边境的有效手段之一，财务公司可以成为企业集团产融结合平台，实融业务内部化，实现产业与金融在集团内部的一体化布局，构建一个产品与金融怎么写作共生的良性循环；财务公司也可以成为产业链金融怎么写作公司，作为企业集团在产业链内大做文章的管理延伸平台基础，立足于集团所处产业，怎么写作于整条产业链直接相关的所有企业和间接相关的部分企业，提供更加专业、更具效率、质量更好的金融产业怎么写作，逐步释放金融协同效应。

(四)舍弃小我，成就大我

科学的战略定位是财务公司健康发展的前提，财务公司不能仅仅定位在自身发展的小我目标，而应立意在如何发挥协同效应，更加适应和支撑企业集团整体发展战略，随时有“舍弃小我成大我 千里之行刚起步”的意识形态，确保从意识上、行动上都能得到落实，这才是协同效应发挥的真正基础。